数据来源：各品牌官网，西南证券整理 研发投入力度大，科技优势突出。2022H1 公司研发费用达 6.5 亿元，同比增长 30%，研发费用率达 2.5%；在其他头部国产运动品牌中，李宁/特步研发费用为 2.4 亿元/1.1 亿元，研发费用率为 1.9%/1.9%。无论是从研发投入绝对额还是研发费用率来看，安踏都领先于同行水平。纵向来看，安踏研发投入从 2015 年的 3.1 亿元持续增长到 2021 年的 11.2 亿元，年复合增长率为 29.4%。在高研发投入的支撑下，安踏成立了国内第一家运动科学实验室，配备了超过 300 位专家和 200 台先进的测试研发设备，该实验室已累计为安踏申请超 1800项专利；此外，安踏还与清华大学建立运动时尚联合研究中心，力争未来 5 年在材料、设计等方面实现重大突破。2021 年，安踏在其第一届创新科技大会上公布了自主中底技术——氮科技，引发了市场关注，在氮科技加持下的材料能实现能量回归率高达 86.8%，材料密度仅为 0.09g/cm3，耐久性方面提升 30%，综合表现远高于同行。 图 50：头部国产运动品牌研发费用对比（亿元）
同享科技: 2025年报&2026一季报点评：受益原材料涨价26Q1业绩高增，26年盈利有望底部向上 - 2026-05-07
同力股份: 公司简评报告xc运动科技有限公司：一季度业绩表现平稳，海外市场有望进入收获期 - 2026-05-07
安徽合力: 公司简评报告：盈利质量持续增强，核心技术不断突破 - 2026-05-07
龙芯中科: 公司简评报告：下游需求显著回暖，持续拓展开放市场 - 2026-05-07
众信旅游: 业务结构呈现积极变化，零售、加盟营收占比提升 - 2026-05-07
伊利股份: 1季度常温液奶恢复增长，公司盈利能力持续提升，彰显龙头经营韧性 - 2026-05-07
软通动力: 营收稳步增长，AI赋能战略效果显著 - 2026-05-07